县城男鞋扛把子”富贵鸟富贵不再

2018-07-01 16:04

  贵人鸟2017年净利润减少42.40%、报喜鸟股价最近3年下跌60%、富贵鸟、太平鸟……近几年,鞋服行业的几只“鸟”,既不“太平”,也不“富贵”。

  6月12日,富贵鸟在港交所发布公告,根据部分债券(“14富贵鸟”:122356)持有人申请,现将授权征集期截止日延长至2018年6月15日。资料显示,富贵鸟15年发行的“14富贵鸟”债券总额为8亿元。除了本期债券的本金与利息,值得注意的是,目前富贵鸟债务总额约30亿元。而在此前,3月1日国泰君安公告称,富贵鸟预计至少49亿元资产可能无法收回。

  也就是说,富贵鸟的资金压力巨大,昔日风光无限的“县城男鞋扛把子”将可能会面临资不抵债的境况。

  6月12日,富贵鸟在港交所发布公告,根据部分债券(14富贵鸟)持有人申请,现将授权征集期截止日延长至2018年6月15日。这支“14富贵鸟”债券的情况到底如何?成都商报记者查询了富贵鸟此前的公告。

  据公告披露,2015年4月22日至2015年4月24日,富贵鸟成功发行8亿元的“14富贵鸟”,债券利率为6.30%,期限5年。事实上,债券面值已经从发行时的100元跌至13元,而最低时仅为8.56元。

  在2016年4月22日和2017年4月24日,富贵鸟分别兑付了本期债券第一个和第二个付息年度的利息。进入2018年,国泰君安在2月28日发布公告,称富贵鸟可的活期存款及流动资金不足1亿元,回售兑付存在较大危机。

  不出意外的是,2018年4月23日债券到期时,富贵鸟未能按期兑付本期债券的回售本金6.52亿元和第三个付息年度利息5,040万元,构成实质性违约。对于无法付清的原因,富贵鸟公告称“由于公司前期存在大额对外及资金拆借,相关款项无法按时收回。”

  这笔“大额对外及资金拆借”到底有多大?富贵鸟的债务总额又有多大?国泰君安2月28日的风险提示公告理清了其财务状况。

  据国泰君安梳理,富贵鸟至少存在49.09亿元的资产金额可能无法收回(其中货币资金1.65亿元、应收账款2亿元、存货2亿元、其他应收款42.29亿元);同时,也存在30亿元的债务总额(包括“14富贵鸟”本金8亿元及相应利息、‘16富贵01’本金13亿元及相应利息、银行贷款约5亿元、其他经营性负债约3亿元)。

  据央视财经报道,富贵鸟财务总监称,公司真正的资产已经所剩无几,最值钱的东西都已抵押出去。

  富贵鸟作为一家制鞋的实体经济企业,为何在资金链上有如此大的危机?主营业务的收入又如何?

  根据国家统计局统计,2016年鞋服的零售额增速放缓。且随着随人均可支配收入的上升,国内消费者对鞋服的需求逐步趋向中高端市场,国内主要鞋服企业经营业绩均有所下滑,市场处于下行阶段。

  财务数据来看,记者发现,2014~2017年上半年公司收入规模逐年下降。同期,公司净利润也大幅缩减,到2017年6月末,公司首次由盈转亏,净利润为-0.11亿元。从销售渠道来看,资料显示,2016年公司新开零售门店263家,关闭976家,公司零售门店数量大幅削减,公司线下门店销售渠道遭受极大挑战。但负债率却逐年增高,2014~2016年,其资产负债率分别为29.56%,45.18%和56.78%。据央视财经报道,富贵鸟已有四个车间已经全部停工,且有三亿多元的库存无处销售。

  但据2017年半年报显示,其为7家公司提供了14.14亿元的对外,占净资产的55.21%;而该7家公司注册资本均小于3,000万,对象违约风险较大。值得一提的是,公司与其中部分公司存在一定的关联关系:多家被方注册地址相同,且与公司的董事、监事、高级管理人员存在重合。

  是鞋卖的不好后,为了改善业绩的跨界和转型?还是副业的投资失败拉垮了主营业务的资金链?对于关系,众说纷纭。但一致认同的,是富贵鸟跨界业务的不成功。

  资料显示,2013年,富贵鸟赴港上市以后,开始向多个行业进军,包括彼时最火热的互联网金融业务、电子商务、甚至全资成立了保健品研发的子公司。公开资料显示,富贵鸟旗下有10家投资类企业,其中包括矿业公司、P2P公司,甚至还有小额贷款公司。事实是,副业确实没有给富贵鸟带来新的利润增长点,反而让母公司背负了更重的债务压力。

  主业收入持续下滑,大量库存无从销售,副业失败导致巨额债务……有证券从业者告诉记者,面对行业下行是现状,比起盲目投资“风口”,依托主营业务的优势转型更为合理。

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